top of page
  • תמונת הסופר/תOrianne Blum

מדריך ליצירת מטבע דיגיטלי: הבנת הכלכלה של מטבעות דיגיטליים


מדריך ליצירת מטבע דיגיטלי: הבנת הכלכלה של מטבעות דיגיטליים

טכנולוגיית הבלוקצ'יין אפשרה יצירת מטבעות דיגיטליים המפעילים רשתות ויישומים מבוזרים. ממטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין ו-Ethereum ועד מטבעות utility המעניקים גישה ל-dApps, הנכסים מבוססי הבלוקצ'יין הללו משנים את הטכנולוגיה והפיננסים. עיצוב הכלכלה של מטבע, המכונה "Tokenomics" שלו, הוא קריטי ליישור תמריצים בתוך רשתות אלה כדי להניע צמיחה ואימוץ של פרויקטים.


במאמר זה, אנו מספקים מדריך מבוא ל-Tokenomics. נסקור מושגי מפתח ומינוח הקשורים לעיצוב מטבע, כולל:

  • הפונקציות והמאפיינים של סוגי מטבעות שונים (מטבעות קריפטוגרפיים, אסימוני security, אסימוני utility)

  • מודלים של הפצת מטבעות כמו הנפקות מטבעות ראשוניות (ICOs) ו-airdrops

  • גורמים המשפיעים על הערכת שווי מטבע ודינמיקת המחירים

  • תמריצים סמליים באמצעות תגמולים, זכויות הצבעה וכו'.

  • אתגרים עיקריים בתכנון כלכלות אסימונים בנות קיימא


בסופו של דבר, תבינו את השיקולים הכלכליים ואת הפשרות בעת פיתוח מטבעות בלוקצ'יין. ידע זה מכשיר גם משתמשי מטבעות וגם יוצרים להעריך ולשפר את כדאיות מודל המטבעות.


תפקידים וקטגוריות מטבעות

מטבעות דיגיטליים בפלטפורמות בלוקצ'יין משרתים פונקציות כלכליות שונות. שלוש הקטגוריות העיקריות הן מטבעות קריפטוגרפיים, אסימוני security ואסימוני utility.


מטבעות קריפטו (למשל ביטקוין, לייטקוין)

מטבעות קריפטו כמו ביטקוין ולייטקוין משמשים כאמצעי חליפין דיגיטלי ומאגר ערך. הם משתמשים בטכנולוגיית קריפטוגרפיה ובלוקצ'יין כדי לאפשר עסקאות עמית לעמית ללא מתווכים מרכזיים. כיישום הראשון של טכנולוגיית הבלוקצ'יין, מטבעות קריפטוגרפיים מציגים תכונות כמו:

  • ביזור - אף ישות אחת לא שולטת ברשת

  • אספקה מוגבלת - הנפקת אסימון חדש עוקבת אחר לוח זמנים מתוכנת

  • נזילות והעברה - טוקנים נסחרים בבורסות

  • אימות באמצעות כרייה או staking


במובנים רבים, מטבעות קריפטוגרפיים שואפים למלא פונקציות דומות למטבעות פיאט (שקל, דולר, אירו וכו.) מסורתיים. ההבדלים העיקריים כוללים ביזור, אבטחה קריפטוגרפית ואספקה קבועה מראש.


אסימוני security

מטבעות security מייצגים זכויות בעלות ונכסים פיננסיים כמו מניות, אג"ח, נגזרים ועוד. הם מספקים דרך להטמיע נכסים מהעולם האמיתי בבלוקצ'יין, להרחיב את הגישה ולשפר את היעילות.

מאפיינים שונים כוללים:

  • מייצג נכס פיננסי סחיר

  • כפוף לתקנות ניירות ערך ורגולציה

  • שליטה ריכוזית יותר לעומת מטבע קריפטוגרפי ציבורי


על ידי הצבת ניירות ערך בבלוקצ'יין, מטבעות security יכולים להפחית את הניירת הידנית, העלויות והסיכונים בהשוואה לאמצעים מסורתיים.


אסימוני utility

לבסוף, אסימוני utility מספקים גישה למוצרים, שירותים או לפונקציונליות העתידית של פרויקט בלוקצ'יין כלשהו. תחשוב עליהם כמו מפתחות API או זיכויים בתשלום מראש.

סימני ההיכר של אסימוני שירות כוללים:

  • הענקת גישה לבעלי פלטפורמת blockchain/dApp

  • משמש להנעת עסקאות ואינטראקציות

  • מעמד משפטי גמיש יותר מאשר אסימוני security

  • תמריץ פיתוח מוקדם של הרשת


הערך של אסימוני utility תלוי לעתים קרובות בשאלה אם הטכנולוגיה הבסיסית מאומצת. הם שואפים לאתחל פרויקט במקום להציע החזר ROI ישיר.


מודלים להפצת מטבעות דיגיטליים

ישנם מספר אמצעים להפצה תחילה של אסימונים כדי לפתח בסיס משתמשים ולממן צמיחה מתמשכת של הרשת. נשווה את הדגמים הנפוצים ביותר, כולל ICOs, Airdrops ותגמולי סטייקינג.


הצעות מטבע ראשוניות (ICOs)

הצעת מטבע ראשונית (ICO) מוכרת אסימונים שהוטבעו לאחרונה בתמורה למטבעות קריפטוגרפיים מבוססים (BTC, ETH, USDC) או כסף פיאט. זה דומה להנפקה ראשונית לציבור (IPO) עבור ניירות ערך מסורתיים. ICOs מספקים דרך לפיתוח מימון המונים ולהזניק רשת פתוחה ומבוזרת.

תכונות מפתח כוללות:

  • אסימונים שנמכרו מייצגים גישה/שירות עתידי

  • קונים מוקדמים עשויים לקבל הנחות בהשוואה להשקה מלאה

  • הרווחים הולכים לפיתוח טכנולוגי

  • פיקוח רגולטורי קטן כרגע


על ידי רכישת אסימונים לפני ההשקה, קונים משערים שאימוץ עתידי יהפוך אותם לבעלי ערך גבוה כשהם רשומים בבורסות. זה נותן לפרויקטים הון תוך חלוקת אסימונים.


איירדרופ

בניגוד ל-ICO שמוכרים אסימונים, איירדרופ הוא הליך מתן טוקנים בחינם. פרויקטים עשויים להוריד הקצאות אסימונים בחינם ל:

  • תמריץ להתנהגויות מסוימות

  • קידום המודעות באמצעות מתנות ושיווק

  • מיקוד אסטרטגי לפלחי משתמשי מפתח

  • אפקטי רשת Bootstrap ונפח עסקאות


Airdrops דורש פחות הון מראש מהמשתמשים, מה שמאפשר הפצה ראשונית רחבה יותר. חברות עשויות ״להפיל״ אסימונים בשביל פעלולים שיווקיים, למשל.


סטייקינג ותגמולים

סטייקינג כרוך בנעילת אסימונים זמנית כדי להפעיל צמתי רשת, לאמת עסקאות או לספק נזילות. בתמורה, המשתתפים זוכים בפרסים סמליים. ניתן לחשוב עליו כמעין פיקדון בבנק. מטרתו היא:

  • רשתות בלוקצ'יין מאובטחות באמצעות תמריצים כלכליים

  • דרך לחלוקת מטבעות כתגמול

  • מעורבת משתמשים בהחלטות והצבעות באמצעות "עור במשחק"


סטייקינג מאפשר למשתמשים להרוויח אסימונים לאורך זמן באמצעות השתתפות ברשת במקום רכישה ישירה. החלוקה הקבועה יכולה לספק יציבות מחירים.

פרוטוקולים רבים משלבים דגמי הפצה מרובים לאורך זמן. בשילוב מושכל, הם עוזרים לאתחל זרימת אסימונים בריאה לקיום הפרויקט.


איך קובעים מחיר מטבע דיגיטלי?

ישנם מספר גורמים מרכזיים המשפיעים על מחיר השוק של המטבע ועל הערכת השווי על ידי משתתפי הרשת. דינמיקה זו של היצע וביקוש חשובה למנהלים לקחת בחשבון.


דינמיקת אספקה ולוח זמנים לשחרור מטבעות

הכללים המכתיבים את אספקת המחזור של מטבעות לאורך זמן משפיעים על הערכת השווי. שיקולים חשובים כוללים:

  1. לוח הזמנים של אספקה ושחרור ראשוני - מוקדם לעומת הפצה לאורך זמן

  2. קצב יצירת אסימון חדש ואינפלציה

  3. שריפת/הרס אסימונים להפחתת המחזור

  4. מכסים על אספקת אסימונים מקסימלית


שחרור יותר מדי אסימונים מהר מדי עלול להוזיל את המחירים באופן דרסטי. זמינות אספקה מוגבלת יותר נוטה להגדיל את ערך המחסור. העברת לוח זמנים צפוי בונה ביטחון.


ערך שירות ואימוץ רשת

ערך השירות הנגזר של אסימון תלוי אם נעשה שימוש בטכנולוגיה הבסיסית. ככל שיש יותר פעילות בפלטפורמה, כך האסימון שלה הופך לבעל ערך להפעלת עסקאות.

מדדים המצביעים על תועלת גוברת עשויים לכלול:

  1. שיעורי גידול משתמשים

  2. היקפי עסקאות/אינטראקציות

  3. פעילות מפתחים

  4. אבטחת רשת באמצעות כרייה/staking


אם הפיתוח נתקע או משתמשים עוזבים, תועלת האסימון פוחתת ללא קשר ליתרונות הטכניים. אימוץ משתמשים הוא קריטי.


ספקולציות והשקעות

מטבעות קריפטו ואסימונים הם נכסים ספקולטיביים ידועים לשמצה עם תנודתיות מחירים גבוהה. פעילות ספקולנטים ותיאבון להשקעות משפיעים מאוד גם על המחירים.

גורמים כמו:

  1. הייפ ומאניות ציבוריות

  2. פוטנציאל חדשנות

  3. רישום בבורסות בולטות

  4. סיקור תקשורתי מיינסטרים


עם ערך פנימי מוגבל בתחילה, גלים ספקולטיביים מתעוררים לעתים קרובות סביב פרויקטים חדשים ומכוונים את המוקד של השוק. ניהול ציפיות הקהילה עוזר להחליק את מחזורי הפריחה.

ניטור הביקוש הספקולטיבי והשימושי כאחד הוא המפתח לטוקונומיקה בת קיימא. היתרה תלויה בשלב הפרויקט.


אסטרטגיות יישור תמריצים

כלכלות אסימונים מעוצבות היטב מיישרות תמריצים בין תורמים ברשת כדי לקיים צמיחה לטווח ארוך. אנו בוחנים כמה מנגנונים פופולריים כדי לתמרץ השתתפות תוך ניהול אספקת אסימונים.


תגמולים

כפי שהוצג קודם לכן, סטייקינג מאפשר למחזיקי מטבעות לתמוך בפעולות הרשת בתמורה לתגמולים. על ידי התחייבות או "נעילת" אסימונים בבריכות הסטייקינג, המשתתפים עשויים לעזור:

  1. אימות עסקאות

  2. לתרום נתונים

  3. הצבעות


לאחר מכן פרויקטים מחלקים אסימונים נוספים כפרס על השתתפות זו. התמריצים מעודדים החזקת אסימונים ואבטחת הרשת.


זכויות הצבעה

מתן מניות הצבעה לבעלי עניין וסמכויות ממשל מתגמל השתתפות. הזכויות עשויות לכלול:

  1. הצבעה על שינויים בפרוטוקול

  2. בחירת צמתים מאמתים

  3. ניהול האוצר


כאשר חברי הקהילה מכוונים ישירות החלטות, הם הופכים משקיעים בתוצאות. מתן אפשרות לניהול משתמשים מבזרת עוד יותר.


שריפת אסימונים/רכישות

כדי לקזז את האינפלציה ולהגביר את ערך המחסור, פרויקטים עלולים להרוס ("לשרוף") אסימונים או להסיר אותם מהמחזור. גישות נפוצות כוללות:

  1. חיוב דמי משתמש עבור שירותי רשת ולאחר מכן צריבה לצמיתות את האסימונים ששולמו

  2. מאפשר למשתמשים לשרוף אסימונים מרצון

  3. פרויקטים שקונים בחזרה אסימונים בשוק הפתוח ואז מושכים אותם


שריפת אסימונים מבוקרת בקפידה מגבילה את האספקה במחזור. עם זאת, שריפה אגרסיבית מסתכנת בהשלכות לא מכוונות כמו עליות מחירים ספקולטיביות.

יישור תמריצים לבעלי עניין באמצעות עיצוב טוקונומי חכם עוזר להבטיח שהרשתות יישארו תוססות, מאובטחות ומבוזרות.


אתגרים וכישלונות בעיצוב

יצירת טוקונומיקה בת קיימא היא די מורכבת בפועל. פרויקטים חייבים להתגבר על אתגרים כמו pump-and-dumps, חוסר התאמה בין בעלי עניין ובניית שירות בעולם האמיתי (רגולציות).


Pump-and-Dumps

השילוב של ספקולציות, חוסר רגולציה והפצה לצדדים שלישיים יוצר תנאים בשלים למניפולציה במחירים.

קבוצות יכולות להפיץ באופן אסטרטגי הייפ ומידע שגוי כדי "לפמפם" מחירים גבוהים יותר לפני "דאמפ" או למכור את הפוזיציות שלהן למשקיעים תמימים כשהמחירים מגיעים לשיא. התנהגות כזו הובילה לשערוריות גדולות בעולם הקריפטו וסקאמים.


תמריצים לא מתאימים למשקיעים

אינטרסים מנוגדים בין מפתחי אסימונים, משקיעי סיכון וחברי קהילה עלולים לשבור פרויקטים.

לדוגמה, קרנות סיכון עשויות לדחוף לרווחים מהירים על פני בניית תשתית. או שחברי הקהילה עשויים להצביע בעד שינוי קיצוני של טוקונומיקה כדי להועיל לעצמם על פני יציבות מערכתית.

ללא תכנון וממשל של מנגנון אסימונים מעוצב בקפידה, בעלי עניין שגויים יכולים לדרדר פרויקטים.


היעדר תועלת אסימון

למרות תמריצים מעוצבים היטב על הנייר, מטבעות רבים עדיין חסרי שימוש ברור בעולם האמיתי למשתמשים או לעסקים. הטכנולוגיה הבסיסית עשויה להיות פשוט חדשה מדי או לא נוסתה מכדי לספק ערך עדיין. זה מביא לספקולציות ללא מהות - מתכון לדעיכה בסופו של דבר ההייפ יורד.

צוותים חייבים להוכיח שימושיות בת-קיימא, לא רק תועלת פוטנציאלית תיאורטית, כדי לעבור כהשקעות בר-קיימא לטווח ארוך ברגע שהמאניה תיסוג.


מחשבות מסכמות על טוקונומיקה בת קיימא

היסודות המניעים מערכות אקולוגיות של בלוקצ'יין עדיין ״מתבגרים״. חידושים כמו סטייקינג, ממשל מבוזר והצעת נכסים סמלית מראים הבטחה להתאמה של תמריצים והשפעות רשת אתחול אם ייושמו בקפידה.


עם זאת, מחזורי הייפ, אי ודאות רגולטורית, סיכונים טכנולוגיים וכלכלה מורכבת פירושם שפרויקטים חייבים לנהל באופן אקטיבי את דינמיקת האסימונים במקום רק לתת למערכות לפעול על טייס אוטומטי לאחר ההשקה. עיצוב Tokenomics הוא אמנות מתפתחת תמידית הדורשת התבוננות מדוקדקת ותגובות זריזות.


Comments


bottom of page